富鑫中证华泰期货：沪铜昨日上涨，或呈现震荡格局

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

　　来源：华泰期货

　　作者：新能源&有色金属组

　　2026年1月12日，日间盘，沪铜价格涨幅一度超过3%，目前在10.3万元/吨附近徘徊。沪铜加权指数持仓则是逼近70万手。

　　目前就铜品种基本面而言，虽然在当下消费淡季以及铜价高企的背景下，国内下游消费羸弱，库存出现累高的情况。不过就铜价的反应来看，似乎并未受短期消费疲弱的影响，依然维持较强态势。不过与有色中其他诸如白银以及锡等品种相比，目前铜价涨幅则是略显逊色，这或许已经是消费疲弱对于价格的反馈。

　　不过就长期展望而言，2026年在美联储降息预期以及矿端供应偏紧预期持续存在的情况下，预计铜价在上半年便会创出全年高点。而下半年，部分利空因素（如降息节奏的改变以及Comex库存向非美地区流出的风险）或逐步显现，届时不排除铜价或将陷入震荡甚至回调的情况。

　　就具体操作建议而言，目前有买入套保需求的企业，建议铜价在10万元/吨以上时，维持短期按需采购的思路，倘若价格有望回落至98000元/吨至99000元/吨，则可加大套保力度（如一次性套保3个月的量）。有卖出套保需求的企业则建议在前高附近进行操作。也可适当采用合适的期权策略。

　　风险提示：需求持续低迷

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。

期货开户选华泰，专业可信赖